咨询热线
0512-65375586传真：0512-65375369
Kaiyun：渤小海伴您读研报之爱迪特
爱迪特于2007年成立，是口腔医疗上游内中国领先的口腔修复材料及口腔数字化设备提供商。公司已形成自主研发、生产、销售具有国际竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料以及设计及销售口腔数字化设备的业务格局。公司通过口腔修复材料、数字化口腔设备，服务口腔医疗下游的义齿加工厂、门诊及口腔医院累计超过1万家，大约有9000多万名终端患者享受到了公司的优质化服务。
2019-2023年，公司营收从2.99亿元增长至7.80亿元，GAGR为27.09%；公司归母净利润从0.49亿元增长至1.47亿元，归GAGR为31.88%，得益于产品竞争力和行业地位的提升，公司近几年营收和归母净利润保持快速增长。2024年第一季度，公司实现营收1.74亿元，同比增长18.89%；实现归母净利润0.23万元，同比增长40.75%，公司业绩继续保持稳健增长。
近年中国口腔医疗市场处于高速增长的阶段。根据爱迪特招股书援引沙利文的数据，2018年-2028年，我国口腔医疗行业市场规模从1229亿元增长至2429亿元，复合增速为7.1%。行业规模的增长一方面得益于就诊人数的增加，另一方面得益于口腔医疗人均消费支出的上涨，呈现量价齐升局面。预计未来中国口腔医疗市场规模仍具有较高的增长空间。与发达国家相比，我国口腔医疗市场规模仍有较大上升空间。伴随我国居民收入水平的逐步提高，预计我国口腔医疗市场将迎来黄金期。
口腔医疗上游主要分为口腔耗材和口腔器械。其中口腔耗材根据使用场景的不同，可主要分为基础口腔材料、种植材料、正畸材料等。根据爱迪特招股书援引登士柏西诺德的数据，2022年全球基础口腔材料（不含种植）市场规模为80亿美元，其中以登士柏西诺德收入分布为基础估算的口腔修复材料市场规模约为30亿美元。
根据爱迪特招股书援引中商产业研究院预测，2021年我国义齿及义齿材料市场规模达到87.1亿元。根据爱迪特招股书援引Roland Berger与Med+研究院数据，2020年，中国义齿加工行业规模达462亿人民币，2008-2020年复合增长率高达17.9%，远高于同期全球义齿行业市场规模复合增速，处于快速增长阶段。基于庞大的人口基数，并受益于居民口腔健康意识的逐步提升，近年中国义齿行业市场规模还将维持高速增长态势。
人口老龄化为义齿行业提供广阔发展空间。近年来，我国人口老龄化趋势愈加明显。根据爱迪特招股书援引国家卫健委统计数据，我国65岁以上的人口数量已经从2007年的1.06亿上升至2023年2.17亿。老年人群比中年、青年人群有明显偏高的牙齿缺失率，根据爱迪特招股书援引国家卫健委统计数据，我国65-74岁的老年人中口腔疾病患者比例高达98%，老龄化对患病率影响显著。人口老龄化带来巨大的口腔修复市场需求，将给我国义齿行业提供广阔的发展空间。
居民口腔健康保护意识和支付能力的增强。我国经济不断发展，居民生活水平不断提高，同时居民对口腔医疗健康的意识在逐渐加强。伴随国民收入增加，口腔医疗重视程度和支付能力增强。居民收入水平和口腔医疗意识的提升，对我国义齿行业的发展形成促进作用。国内人均可支配收入显著增加了居民口腔健康重视程度和支付能力，其中，低线城市人均可支配收入呈现更高增速态势，预期将有更多口腔服务资源转移到低线国内行业技术快速发展，进一步加速进口替代
国内产品摆脱进口依赖。过去我国一度缺乏义齿3D设计、专用打印机、高端氧化锆材料等方面核心技术。但随着国内厂商接连崛起，已在多个产品领域摆脱海外进口依赖、成功实现国产替代。爱迪特不仅通过长期的研发投入和技术创新成功实现了在高端氧化锆材料的国产替代，同时还整合口腔数字化设备，为客户提供数字化口腔综合服务。我国义齿出口高于进口，伴随义齿在研发、设计、生产、加工及制造环节技术革新，全球义齿行业市场规模的增长速度也在持续增加。
氧化锆性能优越，市场接受度高。义齿按照内冠材料不同分为烤瓷牙和全瓷牙。全瓷牙中氧化锆全瓷性能最为优异，市场最广泛，虽然单价高，但使用寿命长，性价比最高。氧化锆义齿渗透率将快速增长。公司所生产的氧化锆瓷块材料内部结构稳定，具有良好的抗老化性、生物相容性、高强度、优越的力学性能。
CAM技术是数字化口腔变革的主要技术体现，包括了产业前端的数字化的齿科综合治疗机、数字化的齿科影像设备（CBCT、口腔扫描仪），中端的信息化的数据传输，数字影像资料的存储和管理（CAD软件）以及末端的CAM制造技术。CAM技术具备人力成本低、操作简单、高效便捷、精确定制、切割材料选择广泛等优势。
公司通过不断研发创新口腔修复材料，先后获得多项国家级和省级科研成果及荣誉。目前已建立完整的口腔修复材料研发体系，快速响应行业新技术变化。围绕氧化锆瓷块、玻璃陶瓷等口腔修复材料形成了配方设计、成型工艺、加工工艺等多项核心技术，满足客户对于多种性能优异的口腔修复材料及正畸产品的需求。已经形成了齿科氧化锆、齿科玻璃陶瓷、齿科树脂三大类产品材料，覆盖预防、修复、种植、正畸四大产业链环节。
公司在氧化锆口腔修复材料领域，特别是高端产品线上跻身国际领先前列并实现进口替代。公司自2007年成立以来始终致力于自主研发、生产、销售具有竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，并于2008年开始批量生产并投入市场。经过多年技术积累，公司自主研发生产全瓷义齿用氧化锆瓷块已达到三大品牌千种产品，针对消费者的不同需求陆续推出了“赛瓷”、“荣耀”、“绚彩”等多系列产品。
公司具备了明显的品牌及先发优势。根据爱迪特援引CN10/CNPP数据研究及十大品牌网联合推出的十大牙冠材料品牌榜，公司为上榜的两家本土牙冠品牌之一。“爱迪特”品牌已在口腔修复材料行业享有较高的知名度，在市场上树立了良好的声誉。对于牙冠材料，中国企业的上榜意味着国产替代正逐步进行。
拥抱数字化转型，齿科生态丰富。公司正积极推动技工产品综合服务和临床产品综合服务的数字化进程，构建围绕终端消费者临床需求的新业态合作模式。公司致力于开发数字化材料并利用CAD/CAM技术提供美学修复和数字化全口活动义齿等方案，建设云平台以连接齿科生态角色。公司提供一系列口腔综合服务以满足口腔医生的实际需求。公司通过数字化转型构建齿科生态闭环，拓展下游门诊覆盖，提高与下游义齿技工所及门诊的服务粘性，并拓展新业务以丰富服务生态。
数字化技工产品综合服务。对于口腔技工端，传统烤瓷义齿制作要历经熔模、包埋、铸造等十余道工序，需要十多人耗时一周左右协作完成，不仅流程复杂、工序繁多、难以保证加工精度和一致性，而且在制造过程中易产生较多废弃。针对传统义齿加工的痛点和难点，公司自主研发了适用于CAD/CAM数字化修复的全瓷义齿用口腔修复材料，并整合定制化口腔数字化设备，大大缩减了义齿加工的中间环节，降低误差，提高生产效率，助力传统义齿技工所向数字化义齿加工中心转型。
数字化临床产品综合服务。公司针对传统临床端义齿加工模式的局限，依托深厚的行业积累与技术储备，推出了基于“绚彩”系列产品的椅旁即刻修复系统及解决方案。这些数字化临床产品与服务减少了传统制造工艺环节，提升了制作流程的标准化和数字化，使患者能够更快完成修复，同时降低了正畸操作门槛。目前，这些数字化产品与技术创新正深度融合于传统齿科行业，推动其数字化发展。
歌手陈奕迅回应“在电影里开货车撞飞伍佰”：真的不是我，但的确很像，我这种脸满街都是
北大首钢医院肿瘤科医生黄丹丹因癌症去世，来自河南山村，被保送北大读博士，同事追忆：她业务能力出众且拼劲十足
关于进京检查站的反思！它拉开的不是你与北京的距离，而是你们之间的距离！
“过七夕的钱已经到手，感谢大A！”杭州00后大胆入市，老股民却举棋不定了
王晶再曝港圈秘事：谢霆锋张柏芝线岁罗志祥近况曝光！去国外开演唱会和粉丝击掌
红米Note15系列突然官宣：骁龙7s Gen4+卫星通信，8月21日发布
《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律
